?官媒:有质量牛市且行且近 成长性蓝筹望成主线

2015-01-07 02:41:42 来源:?上海证券报·中国证券网(上海)

沪港通叠加降息,造就了一轮波澜壮阔的蓝筹股行情,与此同时,市场关于“有质量的牛市”的讨论和期待也在升温。

受访的基金经理认为,“有质量的牛市”终究会随着深化改革和经济转型而生,并有赖于更多上市公司在商业模式等方面的成功转型。“有质量的牛市”不会仅停留于券商、银行、地产等少数超大盘公司的狂欢,而是需要更多成长性蓝筹的崛起。未来深港通的开通,可能成为引发成长性蓝筹行情的重要契机,那些具备良好商业模式、体量中等的新兴产业,则有望成为诞生成长性蓝筹的温床。

从“快牛”到有质量的“慢牛”

此轮行情从券商起舞,到银行、保险、地产,甚至到“煤飞色舞”,蓝筹股行情几乎是一气呵成。快速上涨后,明显的价值洼地已被填平。

昨日,上证指数盘中创出此轮反弹新高,触及3394点,逼近3400点关口,盘中几经大幅震荡,最终勉强收红。

而创业板指在遭遇连续杀跌后,昨日强势反弹,大涨5.12%,20余只个股封于涨停板。

事实上,一些嗅觉灵敏的资金早已开始布局超跌的创业板。具有风向标之称的创业板B已提前企稳,并在最近三个交易日放量大涨,期间反弹接近23%。

一位基金经理在跟业内交流后感慨,很多成长股风格的基金经理在2014年末因为排名压力并没有大规模调仓,2015年伊始终于忍不住开始“砍仓”,但创业板却“意外”强势反弹,又被上了生动的一课。不过,在其看来,创业板估值依旧偏高,未来新股发行注册制改革的启动,可能成为制约创业板行情的因素。而随着上证指数上涨到近3400点,所有行业的PB均已提升到1倍以上,市盈率除去银行外也已达到10倍以上,从这个角度看,大盘蓝筹行情的进一步演绎也面临一定制约。

对于此轮如此迅猛的“快牛”行情,业内一位私募基金经理认为,如果中国股市的火爆只是券商、银行、地产等少数国有超大盘公司的狂欢,是各路社会资金蜂拥而入的堆积,而众多中小企业的融资问题没有得到更好的解决,这不是一个有质量的牛市。A股需要更健康稳健的牛市行情来解决中小企业的融资难问题。

在一位私募基金总经理看来,中国股市若要在经济增速逐年放缓的宏观环境里走出可以持续的牛市,则需等待更多上市公司在商业模式和盈利能力上的成功转型。他们需要改变“以量取胜”的商业模式,降低企业盈利对经济增速的敏感性,使自身能够在经济增速放缓时依然保持盈利增速的稳定甚至提升。

成长性蓝筹有望成中长期主线

在基金经理看来,市场赚钱效应还在不断强化,毫无疑问,这将吸引更多领域的财富转战A股。但随着传统蓝筹股重估行情制约因素的出现,以及未来深港通的启动,成长性蓝筹板块有望崛起,这些代表新兴行业的龙头将成为牛市的中长期发展主线。

“做投资不能简单地将投资标的锚定在蓝筹股或者小盘股上,我更多是遵从自下而上的逻辑寻找个股,即便是一些蓝筹股,依旧会有不错的成长性。”齐鲁资管权益投资部副总经理徐志敏认为,经济转型并非一蹴而就,波澜壮阔的改革刚揭开序幕,慢牛之路已经开启。

在财通基金经理赵艰申看来,目前既要配置“风口上的猪”,也要捕捉“A股市场的鹰”。在其看来,配置“风口上的猪”,即波段操作大盘蓝筹股、趁势而为,大盘蓝筹股快涨之后将迎来较长时间休整。捕捉“A股市场的鹰”,即寻找真正超越经济周期的优质龙头企业。对于目前被错杀的绩优成长股,就像是搏击长空的鹰,即使暂时遭遇挫折,未来还会高飞。

明曜投资董事长曾昭雄认为,未来新兴行业龙头将王者归来。与传统行业相比,新兴产业虽然增速很高,但收入和盈利规模仍然不在一个数量级上,股票市值还有很大的成长空间。