多方合力助推A股纳入MSCI 或引1800亿元资金入市2014-03-25 03:05:11 来源:?上海证券报(广州) 有822人参与分享到

根据中信证券研报,目前配置于 MSCI 新兴市场指数的资金量大约2988亿美元。如果A股完全纳入MSCI新兴市场指数,则能够引入约300亿美元增量资金,约1800亿元人民币。

百余名基金经理将于今日齐聚上海,他们关心的是,A股能否纳入MSCI新兴市场指数?最终结果将在2014年6月公布,在此之前,需要等待全球千家机构的反馈。而包括监管层在内的市场各方,对于该事项正积极推进,这意味着,未来A股有望真正进入全球资产配置时代。

“破局”待问千家机构

中国资本市场正经历着一系列积极的变化。

“过去9个月以来,中国A股市场的一系列开放举措相继落地。RQFII先后拓展至伦敦和新加坡,RQFII和QFII的投资额度总量翻番,QFII开放式基金的资金汇出频率限制由月缩短至周,以及投资牌照审批和投资额度审核流程均有所加快。”MSCI(Morgan Stanley Capital International)亚太研究主管谢征傧对记者表示,基于中国A股市场所呈现的显著发展以及迅速壮大的国际投资者基础,MSCI明晟启动了拟将A股纳入MSCI新兴市场指数评估的第二阶段工作。

据悉,3月11日,MSCI宣布开始向各大机构发出咨询函,探讨拟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数一事。据悉,目前共计有1.5万亿美元的资金跟踪MSCI新兴市场指数。

MSCI亚太研究主管谢征傧表示,现阶段MSCI会向全球2000到3000家投资者进行咨询,到6月中旬,MSCI会根据不同客户的反馈,依照国家分类审查的标准程序后再决定是否将A股纳入指数。

从3月11日以来,MSCI已经收到了不到100家机构的反馈,其中,有积极支持的,但也有反对的声音,而如果大部分投资者反对,MSCI会延迟或不将A股纳入MSCI指数。

据了解,投资者的顾虑主要在于单个QFII投资额度的限制过低。按照5%的纳入因子考虑,一些大型海外资产管理公司可能需要超过10亿美元甚至更多的QFII额度,而目前,仅有4家QFII获得最大额度15亿美元。

此外,资本利得税政策的不明朗以及外资汇入汇出限制等,均是困扰投资者的问题。

沪上一家担任QFII投资顾问的私募总经理对记者表示,支持将A股纳入MSCI新兴市场指数,这是具备战略意义的举措,而对于困扰投资者的问题,应该争取更多的监管改进。

多方合力积极推动

事实上,从近期监管层的表态来看,其态度是相当积极的。

如证监会主席肖钢近期对媒体表示,“MSCI指数是对方制定的指数,我们是被评估的。证监会在配合积极推进。”

此外,证监会近期在例行发布会上称,MSCI征询意见“为又一实质进展,对此表示欢迎。”证监会表示,下一步将继续与MSCI公司进行积极沟通,并做好与外汇、财税部门的沟通协调工作,共同促进A股纳入MSCI新兴市场指数事宜早日取得实际成效,以进一步促进我国资本市场的对外开放和国际化水平。

谢征傧也表示,MSCI和中国证监会与外汇局不间断地密切沟通,监管层的反馈也很正面。

对于A股纳入新兴市场指数的影响,有业内人士分析,我国正在稳步推进资本项目的对外开放,国外资本受到的限制逐步减少是大方向,未来MSCI将逐步提高A股的计算比重,因此对我国资本市场和经济发展带来的长期影响不容小觑。

初始或引入百亿资金活水

如果A股纳入MSCI ,未来有望为A股市场带来大量新增资金,有助于大市值蓝筹股估值的提升。不过,这是一个漫长的过程。海通证券研报指出,中国台湾地区、韩国从最开始加入MSCI新兴市场指数到最后全权重计入,分别用了9年、6年,最大障碍是对QFII投资当地股票的制度限制。

根据中信证券研报,目前配置于 MSCI 新兴市场指数的资金量大约2988亿美元。如果A股完全纳入MSCI新兴市场指数,则能够引入约300亿美元增量资金,约1800亿元人民币。

而据谢征傧介绍,A股完全纳入MSCI新兴市场指数,权重应为10.2%,但基于多因素的考虑,MSCI依据逐步纳入原则,初始仅将其中5%比例即0.6%权重纳入指数。

具体而言,如果一切进展顺利,在2015年5月,中国A股将按照5%的因子纳入MSCI新兴市场指数,同时,MSCI中国指数也会做出相关调整,将包括A股、B股、H股、红筹股、民企股。

按5%的初始纳入比例测算,如果明年A股纳入MSCI 新兴市场指数的初始权重为0.6%,大约可引入17.9亿美元增量资金,约100亿人民币。?