智华观察

如何看市场寻支撑筑底

黄智华


近周大盘反弹乏力而走软,农业、食品饮料等品种相对活跃,煤炭、化工等板块走势也一度有所表现。政策上,强化煤炭煤电的兜底保障作用,而确保粮食能源安全是重大战略性根本性问题。受上周五央行宣布降低存款准备金率消息影响,地产、基建等板块一度上涨,但市场参与动量不足,从近期成交萎缩看,市场仍缺乏新增资金入市。

央行降准尽管在一定程度上释放流动性,但从历史看,股市表现并没有呈现立竿见影的效果,这主要是货币政策只是一种调节工具,并不是最终的结果。在实体经济存在较大下行压力下,下调存款准备金率以及银行利率是为稳定实体经济,也说明实体经济的问题较大,股市持续走牛的动力不足。

股市牛市总是伴随存款准备金率和银行利率从低位上调,市场需求旺盛,经济进入景气期而展开的。2006年和2007年A股市场的大牛市就是在这样的背景下产生,而2007年上市公司业绩达到历史最好的水平。

当然,目前存款准备金率已下调至2011年6月高位以来的新低位,接近2007年上半年的相对低位水平,未来主板市场或进入磨底、筑底过程,“稳增长”相关产业链品种或仍是市场反复的关注点。

今年一季度,经济运行延续恢复态势,主要指标增速基本稳定,前两月,稳投资工作取得积极成效,但进入3月,受世界局势复杂演变,国内疫情影响,回升势头承压,新的下行压力加大。当然,我国经济体量大、回旋余地广,又有超大规模市场,长期向好的基本面不会改变,具有强大的韧性和活力。

从市场走势看,沪指4月7日反弹至2021年11月10日3448点与2022年1月28日3356点两低点连线处受压,后反复走软。同时,30日均线作为沪指(包括深成指、创业板指)2022年调整以来的下降压力线,可作为市场阶段强弱的分水岭,如反复受压则弱势未扭转,需要有效收复,市场稳定性和活跃度才能增强。

(本文仅反映市场特征,不作为操作建议,本文黄智华发表在4月21日《羊城晚报》)