首先,估值是艺术,是基于对行业对公司的理解做出的混沌的估价。估值的本质都是DCF模型的衍生。
这里我解释下什么是DCF模型,现金流贴现估值法(Discounted Cash Flow),是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力,只有当企业具备这种能力,它的价值才会被市场认同。
DCF是思考估值的本质逻辑。方法论有三重要素: