一、消息面
1、锂电设备:全球锂离子电池制造巨头LG新能源的首次公开募股已或初步批准,当前已经通过上市资格的初步审查。而根据程序,接下来LG新能源需要向韩国金融监督院提交相应文件。预计走完全部流程,最快可与明年一月正式上市。LG新能源今年6月便向韩国交易所提交了IPO申请文件,不过此后由于通过通用Bolt电池组存在电池火灾风险,后续上市计划被迫延期。本次IPO预计将可筹集约10-15万亿韩元的Zi金,约合85-127亿美元,明年LG将会迎来扩产高峰,LG计划2025年动力电池产能将达到430GWh,2023年产能达260GWh。截至 2021年1月底,LG电池产能约达120GWh。21-23 年年均扩产47GWh,24-25年年均扩产85GWh。后续锂电设备主要就看海外订单带来的增量,因为国内电池厂扩产已经反映的比较充分了。今天我们也看到先导智能与欧洲定制化电池研发与生产公司Inobat Auto在斯洛伐克就其锂电池软包整线生产项目签署合作协议,海外客户持续推进。



2、数字货币:根据财联社报道,按照稳妥有序推进北京冬奥会场景应用数字人民币工作要求,为持续做好金融服务,建设安全便捷、优质高效的北京冬奥会支付服务环境,12月3日,北京将启动新一轮“京彩惠民生数字嘉年华”数字人民币试点活动。此前,由于10月13日,央行官网发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》,对银行卡收单和条码支付做了一系列的管理要求,个人收款码不能用于经营收款,已经导致了数字货币板块的异动。叠加2021年11月26日,国务院发布了《关于支持北京城市副中心高质量发展的意见》,提出支持金融科技创新发展,加快推进法定数字货币试点,做好金融科技创新监管工具实施工作,支持大型银行等依法设立数字人民币运营实体,支持符合条件的银行参与直销银行试点,探索建设数字资产交易场所。政策端推动数字货币发展的政策从一年多前就在持续,随着对于互联网公司支付端的监管,数字货币可能借冬奥会获得进一步推动。由于计算机板块近期持续性异动,可以关注年底数字货币方面的贝塔机会。
3、北向资金:宁德时代流入超8亿,赣锋锂业流出超4亿。



二、基本面
1、中环股份:中环公布新一轮的报价。要点如下:210产品折合单W报价170m为0.855元/W,较182溢价约3%,较166溢价约6%。首次增加了182报价,由公司原泛8英寸产线改造生产。发布218.2mm(10.85w)尺寸报价,满足客户对同尺寸产品更高功率需求。本次新增150m全尺寸报价。公司N型硅片报价较P型硅片价格上浮8%。值得注意的是,中环本来报价全线低于同尺寸同厚度隆基的报价,标志着硅片环节价格战全面打响。在这样的背景下,大概率很快能看到硅料价格下降,自此光伏行业进入下行通道,整体产业逻辑应与 1- 3逻辑相反,产业主导权开始向下游客户转移。今天还有另一则新闻,通威永祥新能源二期 万吨高纯晶硅项目首批高纯晶硅正品于11月30日成功出炉。结合硅料新增产能的增加,此前已经预期了一年的硅片价格战也会全面展开,硅片环节利润收缩是大概率事件。如果明年新增光伏装机要达到200GW以上组件价格需要降到1.8元/W以下,因此价格的快速下降虽然短期看是产业链利润受损的过程,但对于整个光伏行业放量是有利的,继续看好受益于量增逻辑的环节。对于具体硅片企业来说,对中环股份这样的纯硅片企业的潜在影响很大,很好理解,股市原材料没降但产品明显降价。对于隆基股份这种组件加硅片影响小很多,因为硅片利润受损的同时,组件是受益的,按照隆基的说法,整体毛利是上升的,具体可以看最新的隆基股份反路演。
2、顺丰控股:根据历史数据,公司在4季度旺季利润都不好,因为需要租用昂贵的临时货车、临时人工等,但今年有所变化,11月1日、11月11日两个波峰的件量相对平缓,而且公司之前投入的自动化设备也在11月中得到运用,对临时运力资源需求下降,预计成本不会大幅上涨,公司对4季度利润相对乐观。除了顺丰的原有业务以外,嘉里 流已经在9月份并表,4季度货代业务增长不错,应该也会对公司产生正贡献。目前公司日均业务量2900-3000万票,时效件1400万票,电商标快700万票,特惠专配200万票,丰网300万票,电商标快6元左右、特惠专配4.85左右,特惠专配在逐渐退出,再加上剔除低毛利客户,所以经济件的单价略有提升,但是因为经济件占比提高,总体单票收入仍然是下降。对于明年,公司正在更多电商平台洽谈,电商标快产品可能有更大突破,预计明年公司收入增长能够达到20%,其中时效件希望做到双位数增长,经济件50%增长,快运20%以上(需要盈利),冷链保持20% (盈亏平衡),供应链30-40%,从5年时间来看,公司希望净利率能够达到国际龙头5-8%的净利率。从弹性来说,仍然通达系的公司比较大。
三、策略



今天市场情绪不佳,全市场超3000支股票下跌。光伏、风电等清洁能源相关板块因近日光伏硅料价格下跌的扰动跌幅较大。对于锂电光伏,观点比较简单,锂电就是电池隔膜新技术,光伏就是逆变器hjt和新技术。因为政策的不断推动实际上保证了相关行业的增长下限,行业需求仍然处于增长期。市场对其认知也较为充分,从资金层面来说高端制造板块回调会吸引资金逐步进入。中长期来看板块大概率会反复出现机会,短期的板块激烈下杀可能会提供较好的配置时点。
就说这么多,大家晚安!