一、消息面
1、PVDF:据鑫锣锂电,PVDF(三元)跳涨10万/吨,均价达67万,PVDF(铁锂)跳涨6.5万/吨,均价48.5万/吨,紧缺加剧下,价格出现进一步上涨。此前市场担忧PVDF在隔膜涂覆中可以被其他材料代替,但PVDF主要用于正极极片涂覆,且目前无可替代材料,隔膜涂覆只占PVDF用量的5%,即使全部被替代,也不改变较为紧张的供需关系。锂电级PVDF目前主要由海外厂商供应,而海外厂商扩产开启于22年底-23年,22年增量需求主要取决于国产厂商,由于锂电级壁垒高、认证周期长,因此国产化的替代将是渐进的,总体上22年预计PVDF仍将保持紧缺。
2、北向资金:宁德时代流入超7亿,贵州茅台流出超9亿。
二、基本面


1、医疗服务:医疗服务今日总体跌幅较大,总体上我们对行业的观点是谨慎乐观看好海吉亚医疗,中长期保持关注爱尔眼科、但短期谨慎基本面边际向下需要消化估值,其他医疗服务总体偏谨慎。短期行业跌幅较大,最直接的冲击是疫情的反复,包括内蒙呼伦贝尔新增本土确诊28例,以及对于海外新毒株蔓延的担忧,疫情对医药行业冲击最直接的就是医疗服务领域,且消费医疗会从医院正常经营到患者消费意愿两方面影响,我们认为短期疫情呈现局部零星病例实属常态化,该方面影响不构成长期影响因素,另外肿瘤医疗在疫情中展现出一定刚性需求属性。中期来看头部医疗机构面临相似的政策面风险暂时难以看清,DRGs 集采 医疗服务价格改革对于医院的很多过去比较赚钱的项目、包括民营医疗的药品耗材加成等都会逐渐出清,但另一方面我们也认为DRGs全面推行后会导致真正加快公立医疗与民营医疗的“分工”,也就是公立医疗更多的保基础,而很多创新的项目可能只能在民营医疗机构率先应用,或许也是民营医疗从人才引进、到新技术引领的重要发展机遇期,因此在DRGs政策面影响逐渐开始落实、行业逐渐清晰后预计还是会有机会。从长期来看我们认为医疗服务还是要面临总体收入利润增速中枢下移带来的估值中枢下移,无法完全套用以前的80-120倍的常态化估值中枢。
2、青岛啤酒:11月份销量28万吨左右,同比持平略增,其中山东增长5%,陕西增长1%,东三省和内蒙继续增长,1-11月公司累计销量约为770万千升、同比微增1%-2%。11月销量增速比10月下滑7%有好转,最近的股价也有反映。成本端来看,行业的情况是四季度成本压力仍大,到明年还会继续上涨,但由于三大啤酒都在集体性提价进程中,利润端弹性有望在明年年中以后体现出来,市场预期也正在提前反应。复盘上一轮成本驱动青啤提价周期,由于有原材料锁价,成本上涨会滞后半年体现在报表端,在成本回落滞后一个季度体现,提价效应大约在半年内体现。对于白酒和啤酒,逻辑虽然不一样,但都是看好的。


3、军工:最近板块热度不断上升,市场关注度也在增加,周末多位基金经理接受采访,共同看好的方向主要是上游的新材料、 息化方向,以及航发、航空航天板块,预期比较一致。大多数公募对估值还是比较在意,担心板块这波上涨之后估值过高带来的调整风险,更为关注有业绩,关注度还不高的中小市值公司。因此我们也可以看到最近中航机电中直股份这种估值有安全边际,明年又有潜在的股权激励和资产注入可以贡献赔率的票走的不错,以及本来因为有部分民品业务导致估值不如板块龙头的派克新材宝钛股份等有补涨行情。看好的企业暂时没啥变化,军工方向也是看好的。
三、策略
今天大盘低开后即一路向上,截至收盘深证成指和创业板翻红。市场表现与我们昨天在复盘里预期的基本一致,在经历短暂的情绪冲击之后便开始企稳。策略上我们仍然维持之前的观点,新型病毒对国内影响较为有限,从整体市场的角度看无需担心。行业上主线还是政策支持的高端制造相关板块,但其他方向也可以持续关注预期见底等的机会。
就说这么多,大家晚安!