从基建到汽车、半导体,热点轮动思路

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  近期反弹最猛的是之前跌幅大的,芯片、新能车、汽车等是典型,这些品种之前的领跌,成就了如今反弹。而我们看到之前活跃的一些热点,近期纷纷调整,包括浙江-建投等妖股也是出现了派发,所以这种热点轮涨和切换才是关键。我们观察的量能因素,从5.9日的6713亿元到5.11日的10781亿元再到5.13日的7571亿元,5.16-17日则一直是7000亿元水平,近期量能的波动非常大,尤其是一些资金追涨后,是马上回落的情况,还是导致不少被套的,所以这样周期不是一个攻击因素,还是热点轮涨的伏击因素更有效一些。

  为什么说没有安全热点?只有短炒?我们可以思考,银行、地产的走势,算护盘的常客了吧?但几次走势中,也出现了相关的破位,甚至惨烈跳水的。这个阶段分化现象很明显的,因为炒作超跌,所以绩优股反而不如绩差股,甚至爆雷股的走势。以地产板块为例,荣安-地产、华夏-幸福、中交-地产、保利-发展等也都有自己的节奏和分化。汽车、半导体等前期弱势,近期反弹明显。相反,基建、农业等活跃的,本周是下跌。还有君实生物、大理药业等上周炒作反弹的,本周开始跳水的。

  在《美股1970-1980年震荡市对A股的启示(上)》中,探讨了,这几年A股的改变,尤其是对比美股类似周期的10年零涨幅,以及巴菲特等投资大师跟随时代的转型,这对投资者有很多值得思考的因素,不仅仅是市场遭遇到的基本面因素类似,更是诸多选股和博弈逻辑的趋同。《美股1970-1980年震荡市启示(下)转型期选股与博弈策略》做了分析,当宏观周期开始剧烈转动,防范系统性杀估值的“黑天鹅”,这样周期中,可能传统思维中的低估值防御因素被冲淡,甚至就是失效;通胀环境下“杀估值”是大概率的,虽然最终结束是靠成长性因素,即实质的业绩改善,但在筑底之前的周期中,业绩也有明显好转,股价依然低迷的状态,所以时间因素要拉长。