关于“大小非”的思考(之二)

 

         关于“大小非”,老猫最早在3月26日3700点之上时,在博文<<救市的组合拳为什么迟迟不打出来？？？>>中,专门发过一篇文章,当时就说过自己的一些看法,现在看,当时的估计是对的.但是,实话说,大盘跌到2600点左右.当时也是没有想到的.

         这篇<<关于“大小非”的思考>>,应该是 猫博关于“大小非”的第二篇文章.

        一，3年前启动的股权分置改革(当时不改不行,股市差不多已经死亡了, 90%以上股民亏损幅度达80%左右.可以说,股市是推倒后重来的.)拉开了中国股市“同股不同权，同股不同价”制度性缺陷的改革大幕 。（注：“大小非”即 公司的非流通股，可以变成流通股。所谓股权分置改革，就是以平均10股送3股后，允许当时不能在市场上流通的大小非,三年后（从06年开始），统统上市流通。导致现在整个市场估值体系崩溃。）

　   二，伴随着人民币升值与经济高速发展，这轮改革亦推升 一轮牛市行情。 上证指数从最低998点上升到6124点，涨幅超过5倍 ，沪深两市的A股帐户也突破1亿户。

　    三，但，从6124点至2566点的“雪崩”也只用了9个月，变脸速度之快让很多人措手不及。仅仅经过了两年时间，股改的收益即为市场所提前透支，A股市场再度面临着牛熊转势的危机。 2007年中期是股改上下半场的分界线，市场的根本特点也随之发生改变，变成以大小非为代表的产业资本和以基金、券商、保险包括老百姓为代表的证券资本之间博弈的场所。

 
        四，中国同一张股票具有不同的价格，国家一个价格，企业一个价格，外国人一个价格，中国老百姓一个价格，期间相差十几倍，比如中国石油，当时外资购买港股中国石油价格是1块多人民币，中国的A股百分之一运气好的人抽签价格是16.7元人民币，百分之九十九的老百姓平均购买价格是三、四十元，至于那些通过国企私有化改革到手的法人股（大小非），干脆就没花钱。

      五， 老百姓购买价格之所以高出十几倍几十倍，是当初(2005年以前)国家承诺只有老百姓手里的高价股能够上市流通买卖，其它所有低价股(大小非)是不能上市流通买卖的，也就是说，中国老百姓高价购买的实际上是上市流通权。在所谓股权分置改革之前，这种同股不同价的现象虽然不合理，但是至少没有形成一部分富人和外资对广大股民的公开掠夺。所谓股权分置改革，就是国家违背承诺，以平均10股送3股后，允许不能在市场上流通的大小非三年后（从07年开始），统统上市流通，富人和外资的低价股与老百姓的高价股都按照一个价格买卖，这无异于是把老百姓账户上的钱直接划拨给企业,富人和外资，于是老百姓的灾难就开始了。企业,富人和外资天天欢天喜地抛售股票（即所谓减持），由于他们手里的低价股大小非超过市场总数的三分之二，随着富人和外资的抛售，股票价格就天天下跌，

       六，根据天相的统计，截至7月9日，尚未解禁的股数有1.19万亿股，其中国有股有1.02万亿股，1720亿股是非国有的。而在非国有股部分中还含有大非，真正的小非实际上共约273亿股。初步判断，大小非减持可能需要三年，股改真正完成需要五年，到2010年底之后才能真正消化。中国市场也许会进入新的增长周期。      

 七,　2006年~2009年大小非解禁规模

　 截至日期截止到本期末开始流通股数合计(亿股)

　　2006年总体解禁规模834.5768534

　　2007年总体解禁规模1282.399612

　　2008年总体解禁规模1420.892109

　　2009年总体解禁规模6918.273039

结论一:如果从技术上分析,长线看,上证大盘在2275点;1976点;1755点,1444.71这四个位置留下的缺口;深圳成指是8785点;7343点;6176点;5067点位置都有缺口.如果真有一天你想抄底做长线的话 ,到这些位置是可以考虑的.当然,这都是最坏的结果.都不希望发生!但是,面对“大小非”现实,外围的不确定因素,如果真有一天不幸跌到这些位置,也好有心理准备.对目前开始的奥运行情,仓位重的,我想应该知道自己怎么做了.

结论二:奥运行情,如果从本周5开始日线级别的反弹行情,强势应该能维持到下周5.这次如果选择离场后,留得青山在,轻易不要再进来了!!!再进来的结果,真可能要参加残奥会了.