大盘反攻的三大条件及相关个人观点

大盘经过大幅下跌和长时间盘整，保守的估值水平已经处于历史低位，而外围因素也是瞬息万变。因此，目前投资者应该密切留意大盘反攻所需要具备的三大条件。

第一，量能是大盘上攻的先决条件。目前，沪市日成交额保持在700亿元左右的水平，这与去年七月的弱势行情非常相似。去年七月，多数时间沪市日成交额停留在650亿元左右，直到7月20日，大盘在没有外力的推动下，放量至1000亿以上。随后，一路过关斩将突破6000点。若本轮行情，在无政策利好的刺激下，能够突然放量至1300亿元以上，行情也将值得期待。

第二，核心板块转暖走强是大盘稳定上扬的主要条件。以银行、地产、石油和钢铁为核心的板块走强，有利于市场稳定，有助于逐渐消除目前市场存在的短线操作思维。不过，突发地震灾害后，银行、保险股因坏账、保险理赔等因素可能受到一定的冲击。而对于地产股，虽然已经经过长时间回调，但目前房地产市场依然低迷，地产板块的基本面并不乐观。

第三，美元升值是最重要的外部条件。美元升值将导致部分大宗商品价格下降，对抑制通胀有好处，而“通胀无牛市”的观念一直困扰着主流机构。不过，美元是否已经走入上升通道，仍有待观察。标准普尔调低大型美资银行的评级，令市场重燃对信用危机的担心，这将给美元升值带来压力。

热点切换完成成交量放大 上升浪即将来临

昨天大盘走势呈现窄幅震荡的格局，所收阴线的实体在前天阳线的实体之内，振幅比前天

面对目前震荡不定的行情，彬哥给大家说说：短线操盘 八大纪律

第一，   趋势投资：大盘是决定能否做短线的前提，大盘不好，必须坚持持币；大盘转好，结合市场热点才有可能取得良好的收益。所以只要出现大盘跳空底开2%以上，所有的操盘计划全部取消。我们的黄金线确保趋势向上，目前没有站上黄金线，继续观望为好。

第二，   周期操盘：在上涨和下跌周期应该采取不同的操盘策略，在下跌周期，一般都会在周三形成最低点，所以最佳买进时间为周三的下午收盘前一个小时内，选择热门股介入都会有不错的收益；在上涨周期，一般都会在周五前后冲高回落，所以最佳买进时间为周五的下午收盘前一个小时内，最佳卖出时间为周二上午冲高卖出。

第三，   择机买进：买进时间一般最佳为收盘前一个小时，选择股价维持在全天最高点附近的股票逢底介入；开盘后1个小时以内是卖出股票的好时机，15分钟以内不能买股票，但是可以按照八卦箱体的下强支撑位埋单，一般冲高后都会回落，试探支撑位。

第四，  

  转摘一条消息给大家，本人认为管理层已经出手开始救市了，从前期的基金开闸就开始逐步介入，只是目前的动作还稍微小点；之后政府还会出一系列的组合拳来救市的。我想，如果一切都顺理成章的话，股指第一波将冲至4000~4200点这一线。无论行情怎样发展，就目前的情况来说，建议大家将手上已经严重缩水或亏损的基金持有着，待机而出。

      昨天，《每日经济新闻》从四川、浙江、北京等地券商及其营业部了解到，证监会发布的最新“红头文件”核心内容是要求所有券商和营业部必须保证近期市场各项工作的稳定。

分析人士认为，文件虽然并没有直接说出“力保资本市场稳定”的原话，但在如此敏感时点发出的这一文件明显带有政府暗中“救市”的意味。连日来，指数的震荡以及消息面的真空令市场恐慌加剧，就在投资者“绝望”之余，这无疑相当于又看到了新的希望。由于券商被要求对该文件保密，投资者只能从市场角度判断其力度。

这是今年第三次发文

“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”。说的也许就是昨天的市场。4月10日早上9点，证券分析师小张来到位于北京北三环的单位打开了电脑。此前一天沪指5.5%的暴跌并没有令他愁眉苦脸——大盘的下跌早就让人审美疲劳了。“今天会不会再破一次3200呢” 他想，这轮抄底资金太可疑了，看似筑底又在打压，背后意图值得玩味。

惯例的早会完毕，进入一天的工作当中。做宏观分析的小张有点心不在焉，早上10点16分，眼看着大盘直坠70点迫近3340点，近乎麻木的他仍没有什么反应。看看重点

目前拟大比例分红基金的股票仓位依然很高，很多基金还没卖出股票腾出现金。

未来半个月之内，依照契约规定必须大比例分红的基金还需集体性地、共振式地大举卖出持有的蓝筹股票。

基金集中性卖股分红，就成为近期大盘不断下跌的主要因素。

集中卖股分红

周三深沪股市受美股强劲反弹420.41点影响，早盘跳空高开，之后震荡走高，至收盘两市出现普涨局面，共有1455只个股上涨，下跌仅为168只。上证综指日k线收出小阳十字星线，而深成指则收出带上影线的阳线。成交量继续和放大，显示市场低位区入场者有所增加。从上证综指收出十字星及上方压力来看，笔者认为市场短期震荡拉锯的可能性较大，走出连续反弹的概率极低。

从技术层面来看，深沪a股在连续大跌后，本身具备一定的短线反弹修复动能，但从市场整体有效动态成交量来看，仍没有有效改观。由于限售股的不断解禁、增发品种的扩容，市场量能指标处于动态变化中，比如前期在上证综指5000点上方时，沪市有1500亿元左右的成交量就可以推动指数上涨和个股活跃。而在目前市场格局下却难以见效，因为随着中国平安、建设银行、工商银行、鞍钢股份、中国人寿、招商银行等权重股的限售股不断解禁，市场总体流通量大大增加，目前上海单边1000亿-1500亿元的成交就难以产生大的行情。笔者估算，目前沪市没有2000亿-2500亿元的日成交推动，股指难以出现明显的连续推升行情。而由于解禁股不断增加，这一动态成交量仍需不断补充。因此从目前沪市仍不足1000亿元的成交来看，整体性机会难以产生。同时。从盘面观察，近日下跌过程中跌停家数较多，如周二

  昨天投资者虽然经历了近期最黑暗的日子，但是忽如一夜春风来，一夜之间，许多有利因素又突然聚集在一起，大盘今天将迎来近期最适合短线反弹的重大契机。那么，多头会抓住这有利战机吗 大盘能否再次出现井喷反弹行情 

　　利好一：表示政府正密切关注股市暴跌

　　昨天，再度当选的家宝在答记者会时指出，中国今年的工作重点依然是“二防”；今年也可能是中国经济最困难的一年，主要是国内外不可预测的因素较多；但是，指出，国家将在经济发展和抑制通胀之间找出平衡点；还有中国经济的基本面还是好的，中国市场的潜力，特别是农村市场的潜力还是巨大的，国家在发展的过程中还有很大的回旋余地，中国优势依然明显。此外，当有记者问及“股市暴涨暴跌，政府有何对策”时，家宝简单但坚定地回答：“政府密切关注！”

　　从的讲话中我认为，从短期看，从紧的货币政策不会有大的改变，a股中长线的机会是值得等待的；即使出现大调整，象日本式的股市崩盘在中国很难发生。可以说，的讲话，定下了a股未来长期向好的基调。尤其是关于“政府密切关注”股市暴跌的表态，更坚定了对政府拯救a股的信心。

　　利好二：央行紧缩政策出台，短期利空出尽

　　由于2月cpi数据高达8.7％，远超市场预期，因此市场普遍预计央行近期将有新的调控措施出台。对于市场主力而言，央行即将出台的调控措施，犹如悬在半空中的靴子，想反弹做多又怕遭遇央行调控措施打压。昨天下午，央行宣布再次上调存贷款准备金率0.5个百分点。至此市场担心的靴子终于落地，短线调控政策利空基本出尽。非但如此，由于这次调控措施，比市场此前普通预计的加息措施，力度更小，对股市直接打压几乎可以忽略。因此反而可视为变相的利好。因此，主力有可能借机展开反弹行情。

　　利好三：非理性暴跌出现，大盘有望出现报复性反弹

　　从最近二天的市场表现看，大盘恐慌性杀跌迹象非常明显，大盘连续二天疯狂下跌，指数最高跌幅近一成，并且连续二天有超过300只股票跌停，市场气氛极度恐慌绝望。在以前的文章中，淘金客指出，大盘从6124点下跌以来，跌幅已经超过41％，目前已经接近5.30行情调整的下轨，已进入3500点～3700点之间的极限调整区域。所以，大盘如果在非理性因素作用下，再次出现极度恐慌暴跌走势，那么即使没

美联储组合拳救市，美股探底回升。国内基本面继续平静，两天以来a股市场再度上演“5.30”全线崩溃惨象。沪指今日连续击穿3800和3700点两道防线，盘中曾经出现800只个股同时跌停。全天收市沪指下跌151点报收3668，跌幅3.96％，成交816亿元。深成指下跌718点报收12489，跌幅5.44％，成交374亿元。

    集合竞价后两市在中以石油为代表的大盘股带领下展开反弹，沪指一度翻红，但随着其他个股的全面暴跌，沪指再度跌破3800点并考验下一个整数关3700点。虽然农业、上海本地的迪斯尼概念等部分强势股出现反弹走势，但市场总体反弹形势已经很难形成。 信心和时间成为影响市场反弹重要因素。下午开盘后指数继续下跌，沪指跌破3700点以后最低探至3607点，险些上演“一日破三关”。

就实际操作而言，市场人士指出，当前无论是二三线股、垃圾股还是蓝筹股均仓皇出逃，杀跌力度非常强烈；但成交额放大的幅度仍不算明显，或暗示后市杀跌动能仍有待释放。市场人士担心的是，无论是外围经济方面，还是国内政策面方面，很少有像本周如此多的利空密集登场，并且几乎都是市场难以准确预期的，空前巨大的不确定性令投资者纷纷选择杀跌离场。投资者风险还在加大。

彬哥题外话：鉴于目前a股市场的这种惨烈状况，以及众机构多次挑衅政府，以能达到拿政策出手救市的目的，而故意打压a股的现状；在政府的两会召开期间这样的关键时刻，政府均明确表态不会出面干预股市的背景，彬哥可以很清楚的预计到，两会结束回到各自岗位后，政府将马上出招，而这个招肯定是针对各基金公司的。可能首先是强制要求各基金持仓比例不得低于70%，接下来基金公司自掏腰包买自己的基金将普遍出现，从而使得a股市场将有大批资金进场救市。而后，抓几家在前期打压市场比较冒尖的大基金公司来整顿，该罚的罚、该调整的调整，从而影响其它大部分的基金公司规矩操作。a股出这么大的、这么恶劣的情况，总得“杀”几个人来安抚民心吧。

让我们努力逼近a股大调整的真相。

从6124点飞流直下，一路几无反弹跌到了3900点以下。高达36.5%的跌幅、市场对“救市”的期待，等来的却是有关方面对是否“救市”的模糊表态——股指的波动是多种因素造成的，问题非常复杂。有关方面同时提醒投资者，“应该对中国资本市场充满信心”。

这样的表态显然与投资者的预期相去甚远，也让一些机构逼利好出台的期望落空，更让市场的信心跌落到冰点。

为什么管理层会在4000点附近如此模糊表态 

有关方面的表态其实可以从日前证监会尚福林为《中国资本市场发展报告》撰写的序文中找到答案。在序文中，尚福林明确表示要“尊重市场规律”，“坚持市场化改革方向，注重培育和发挥市场机制”。显然，在监管证券市场时，有关方面显然是想在今后不断淡化行政调控和“政策市”色彩，市场的事尽可能交由市场自己处理。让“政策市”渐行渐远，表明有关方面推动中国资本市场与国际成熟市场接轨的决心。而恰恰是这种决心和政策取向，正在让我国股市发生着深刻的变化。

三、高度重视世界经济的新情况

高度重视世界经济的新情况——全球流动性过剩可能已经面临终结，我们认为在坚持“结构性”调整(改善经济增长方式和结构)的同时，亦要重点防范经济出现“大落风险”，必要时应及时采取正面的推动循环的扩张性政策。

近年来中国经济的对外依存度迅速提高，因此我们应该高度重视世界经济的新情况——全球流动性过剩可能已经面临终结。

值得我们关注的是，在过去几年的扩张性景气大循环阶段中，政府持续的主动性宏观调控(紧缩)政策为主要的逆向阻力，这调节该强化循环的速度，以延长整个循环的时间跨度。我们认为这一“持续紧缩性政策”在过去几年经济的平稳运行起到了重要作用(否则中国经济目前可能已经成为全球经济的另一个崩溃点了，这一点确实值得庆幸)。

时过境迁，面对外部环境发生“巨大逆转”的今天，是否仍应采取“持续紧缩性政策”呢 之前，由于外部环境对大循环的正面推动作用，采取逆向调节政策是合适的策略，而目前若继续采取紧缩的政策可

今日a市场再度上演“5.30”全线崩溃惨象。沪指今日连续击穿3800和3700点两道防线，盘中曾经出现800只个股同时跌停。全天收市沪指下跌151点报收3668，跌幅3.96％，成交816亿元。深成指下跌718点报收12489，跌幅5.44％，成交374亿元。下午收盘后，多家机构发表文章，呼吁政府果断救市。中国股市目前处于“牛熊分水岭”的重要时点，我们呼吁政府应该充当“守夜人”角色，果断采取“干预”措施，避免资本市场“潮水效应”带来的资产价格大起大落，否则将可能付出极其沉重代价。

    摘要：

政府在成熟市场中通常充当“守夜人”的角色，在金融市场发生重大波动时，政府直接而果断的干预是国际上通行的做法。

政府及时出手干预避免市场大幅波动是必要的，一方面可以缓解市场的忧虑、恐慌情绪，