【 闲庭信步 】

    在政策面的有力支持下，本波反弹自上指2990开始，走了九天的上升波段，最高见3786，最大涨升高度796点，最大涨幅27％。随后开始回调，最低见3453，最多回调了333点，回落幅度为涨幅的42％。好不容易涨几天，又开始跌了，这让一些性急的朋友心里很不是滋味。其实到目前为止，一切都很正常，用不着忐忑不安。为什么才涨几天就开始跌呢？一臂以为主要原因有以下几点：

    1、在熊市中，作为一波中级反弹，涨27％就相当不错了；即使在牛市中，反弹幅度达到27％也不算小。何况有接近三分之一的个股反弹幅度超过了30％，部分的股票超过了40％，极少数的甚至超过了50％。如长江证券，从最低16元打到最高30.90元，反弹了93％，短短9天几乎翻倍。因此从技术上说，不回档整理一下，清洗浮筹的话，再冲也就包袱太重了。

    2、始自去年10月16日的中级调整前后耗时六个多月，从6124到2990，最多下跌了3134点，最大跌幅51％，整个市场几乎推倒重来。虽说3000点的政策底被击穿的可能性微乎其微，但毕竟人气受到重大打击，就像一个久病不起的重病号，恢复元气得有一个过程。俗话说“病来如山倒，病去如抽丝”，即使见底了，也还要先行筑底，再从底部走出才顺理成章。

    3、从半年多的盘面观察，公募基金除政策性限制、不得不持有的部分仓位外，其实在六个多月下跌过程中，一直以减持为主，成为市场很不稳定的做空力量。现在政策面转暖，再由做空转为做多，也得有一个回补或调仓换股过程。大资金船大难掉头，建仓期需要一到三个月。由此估计部分主力，尤其是二月份以来才发行的50多只新基金还没完成战略布局。

    4、中国的股市不仅是政策市，而且是政治市。今年8月开始的奥运比赛，可以说是当前最大的政治。特别是在内忧（西藏）外患（国外少数敌对势力抵制）情况下，办好奥运的政治含义就更深。现在离开幕还有三个月，如果行情过早火爆，消耗了有生力量，届时不涨反而暴跌，证监会恐怕无法交待。何况上亿股民和基民，也是影响“和谐稳定”的重要因素。

    5、要说原因还有许多，比如一些大股东违规减持、不少上市公司急于增发、通货膨胀压力很大、货币政策从紧一时不会放松，但受篇幅所限就说这些。总之，拉起来再砸下去，这是主力一贯手法，用不着大惊小怪，也不必担忧大盘会跌到哪里去。大资金很聪明，即使下杀也不过是“回探”政策缺口支撑，而不是“回补”。要不，以卵击石吃亏的只是自己。

    综合上述分析，一臂以为，整个五月还是一个振荡筑底过程，真正走出底部估计时间还早了一点。但五月也就剩两周多时间，在此期间，调整好手中仓位，并保持足够耐心和信心，我想苦尽甘来、一波升浪将扑面而至。操作上其实也不太难，手持股票只要连涨两三天就减仓一次，连跌两三天便回补进来，高抛低吸、摊低成本，在底部振荡时期是非常有用的方法之一。

    

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