四大券商节后操作攻略：关注五大投资机会

    经过三天的短暂盘整，市场再起升浪，上证指数轻松越过3600点整数关，盘中最高突破3700点关口，最终以次高点3693.11点报收，大涨4.82%；深证成指也大涨4.84%，收于13504.88点。成交量也同步放大至2000亿元。

　　盘中上证50、社保重仓、石油、金融等权重股板块和etf基金涨幅居前，其中中国石化(600028)上午收盘前即封住涨停，浦发银行(600000)、中国人寿(601628)收盘涨幅也超过8%，第一权重股中国石油(601857)盘中最大涨幅超过7%，收盘涨幅也接近6%.市场做多热情高涨，涨势得益于权重股的大幅上扬。

　　市场人士判断目前正处于本年度最好的赚钱时段，投资者可积极参与。而如果大盘出现一轮像样的反弹的话，个股也有望出现轮番上涨的格局。

　　大势研判

　　华泰证券陈慧琴：基金空翻多热情加大

　　上证50、社保重仓、石油、金融等权重股板块和etf基金涨幅居前，而etf基金的走势通常是市场判断机构动向的一个风向指标，表明基金空翻多的力度在加大。目前，基金在场外有多达4000亿元的巨量资金。基金的变化还是很快的，分析截至周二topview数据，并和上周三基金席位进出的资金情况进行对比可以看到，基金吸纳的筹码规模明显不够。基金是要讲排名的，现在不买，估计下周那些后知后觉者就要脱了鞋子去追了。

　　基于三个方面的考虑，5月份的行情估计会振荡冲高，中线股指则有望回补前期4068点处的跳空缺口。一方面，a股市场2008年的动态市盈率已经回落到19倍左右的水平，市场进入了价值投资的区域。另一方面，宏观经济走向和上市公司的盈利能力是最终决定股市方向的基本因素。昨天，上市公司一季报披露尘埃落地，业绩负增长公司带来的风险有所释放。如果4月份的宏观经济数据出来后，尤其是cpi如果连续两个月出现回落的话，将进一步激发公募基金做多的热情。如果宏观数据低于预期，a股的短期走势则会受到影响。考虑到宏观经济等基本面因素的制约，大盘很可能在3800点-4000点区间面临一定的压力。第三个方面，管理层近期正在积极完善相关制度建设，以呵护a股市场的健康发展。包括约束再融资、完善新股发行方式、融资融券、控制大小非减持节奏、推动企业年金入市、促进私幕基金阳光化和成立平准基金等系列利好政策，这些都是市场所欢迎的。

    银河证券研究员张琢：投资机会已经来临

　　从影响a股市场的基本因素来看，“红五月”值得期待。我国宏观紧缩政策方向正在发生转变，防止经济下滑已经成为一个新的政策目标。上市公司一季报情况表明，上市公司的业绩仍在持续增长。同时，a股市场面临的股票供给压力相对减小，资金供应情况正在逐步改善。

　　a股市场经过过度调整后，在价值、投资心理、资金、政策等多种因素的作用下，投资机会已经来临。就a股估值来说，与h股对照，a股中的大盘蓝筹股高估值情况已经全面消除，考虑到国际上的国家定价歧视以及流动性溢价因素，a股蓝筹股被低估20%以上。从历史统计来看，我国证券市场自成立以来，每年至少都有一波上涨行情，或大或小，每年都有投资机会，今年也不例外。没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。从机构博弈的情况来看，具有前瞻性的机构投资者将取得领先优势。尽管目前多空分歧仍然很大，做空思维惯性扭转尚需时间，但领先一步的基金将获得先发优势，所以，昨天部分精明的基金经理开始买入。

    广发证券研究员王小平：处于多头主控格局中

　　下周如没有明显利空，大盘将选择向上攻击。大盘继上周见底回升后，本周多头信心进一步高涨，持续买进者连绵不断，个股百花齐放局面令人欣喜。尤其是券商板块，在印花税降低后得到了市场资金的追捧，成为本轮反弹行情的领涨板块。不仅如此，农业、新能源、环保等板块也受到了多头的关注，a股市场可谓是“百花齐放春满园”。

　　从目前大盘的走势来看，市场显然处于多头主控的格局中。从形态来看，上周大盘日线做出“v”形走势，60分钟线大盘形态出现“岛形”走势。按照岛形量度升幅，大盘最低点位应在3860点附近，最高可见4290点左右。从最低2991点算起，折合为大盘的上涨幅度则分别为29%-43%，符合中级反弹的范围。

　　至于大盘还能不能继续向上拓展更高的空间，则要视宏观面情况而定。目前正处于本年度最好的赚钱时段，投资者应该积极参与，争取利润最大化。可继续介入潜力品种，尤其是银行板块值得高度关注。

    操作建议

　　华泰证券陈慧琴：不要来回追涨杀跌

　　大盘进入反弹周期后，各类板块轮番上涨将是未来一段时期的主要特点，大部分个股都要轮涨，投资者要守住底部筹码，不要来回追涨杀跌。经验证明，大盘一轮大跌时，个股要轮跌；而大盘出现一轮反弹的话，个股也会轮涨，高手可以来回折腾，一般的投资者守住手中的好筹码就行了。另外，基金建完仓后，大盘就要调整了，如果投资者有获利的话，4000点附近可以考虑减持部分股票，波段操作也是应对策略。

　　国泰君安章秀奇：采取自下而上的选股思路

　　根据国泰君安二季度对大盘“先破后立”的判断，依旧看好5月份的行情，上证指数大概可以上行到4300点左右。上证指数反弹到接近3700点的位置，选股开始变得十分重要，投资者要采取自下而上的选股思路，从银行、地产、保险证券、医药、商贸等行业中，寻找二线蓝筹成长股的投资机会。可以重点关注前期跌幅巨大但最近反弹力度小的行业，如房地产，商贸零售、医药等弱周期行业中的品种也可以多留意。5月份，国泰君安的行业研究员继续看好银行、保险、证券、通讯服务及设备、医药、商贸、造纸与电气设备。

　　同时，国泰君安的行业研究员认为，我国用经济减速的手段来降低通胀水平，这将导致市场对煤或者有色金属的需求下降，因此，在5月份的行业配置策略中，国泰君安并没有建议超配有色或者煤炭行业。而在其他行业中，那些拥有上游资源的公司更值得投资者关注，因为在今年刚刚过去的4个月里，国际股市可以用资源时代来形容，能源和基础原材料两大板块表现最好，这种情况在我国也会出现。

　　另外，国泰君安的研究员一致预期大幅调高了电气设备的利润预测，该行业的估值水平处在历史低位，3月份该行业跌幅也比较大，因此调高电气设备行业的评级至超配。

    银河证券研究员张琢：关注五大投资机会

　　昨日的大涨继续坚定了银河证券5月份看多的信心。大盘反弹，前一阶段是个股普涨，现在是板块轮动，往后市场会出现分化，投资者还是要以绩优、成长性的股票为主要投资标的。建议关注以下五大投资机会：

　　一是超跌个股，主要关注今年以来下跌幅度超过50%、估值偏低的证券、有色等行业绩优股。

　　二是一季度业绩大幅增长的银行、航空、煤炭、造纸、机械等行业中的绩优股。

　　三是主题投资机会，包括受益于人民币升值的航空、地产、造纸等板块中的好股票和创投、三通、奥运等主题性投资机遇。

　　四是受国家行业发展政策影响，具有长期高增长潜力的行业，主要包括新能源、节能减排、环保、军工等。

　　五是并购重组的重大投资机遇。

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